Der neue Goldrausch, der Wert, „den wir bewahren, wenn alles wackelt“

Der Ökonom John Maynard Keynes bezeichnete es einst als „barbarisches Relikt“, ein uraltes Metall, das in der modernen Welt kaum noch Bedeutung hat. Als das auf Gold basierende internationale Währungssystem Anfang der 1970er Jahre endete, begannen die Zentralbanken, ihre Reserven zu verkaufen – und taten dies jahrzehntelang.

Für die Finanzführer der Welt schien Gold, das seit der Prägung der ersten Barren in Mesopotamien vor Jahrtausenden als Wertaufbewahrungsmittel diente, dem Untergang geweiht.

Und doch erlebt das Edelmetall derzeit ein spektakuläres Comeback, selbst bei den vorsichtigsten Anlegern. Jüngste Daten zeigen, dass Gold im vergangenen Jahr den Euro überholte und zur zweitgrößten Reservewährung der Zentralbanken wurde. In diesen politisch volatilen Zeiten ist Gold wieder einmal zu einem Anker geworden.

Donald Trumps Handelskrieg, zunehmende geopolitische Spannungen und Fragen zur langfristigen Rolle des Dollars haben den spektakulären Anstieg des gelben Metalls befeuert. Der Goldpreis erreichte im April real ein neues Allzeithoch und übertraf damit den letzten Höchststand von 1980. Seit Jahresbeginn ist er um rund 30 % gestiegen. Am Freitag (13. Juni), nach dem israelischen Angriff auf den Iran, näherte sich der Preis diesem Höchststand erneut.

Seit Donald Trump an die Macht kam – der Amerika ein „goldenes Zeitalter“ versprach – hat sich Gold im Vergleich zu Aktien, Energie und den wichtigsten Währungen zum Anlagegut mit der besten Performance entwickelt.

Für einige Anleger hatte Bitcoin nie seinen Status als ultimativer sicherer Hafen im internationalen Währungssystem verloren. Dennoch ist der aktuelle Aufschwung besonders bemerkenswert, insbesondere in einer Zeit, in der technologische Konkurrenten wie Bitcoin an Boden gewinnen.

Kenneth Rogoff, ehemaliger Chefökonom des IWF und Professor in Harvard, sagt:

Wir hören oft, dass Bitcoin das neue Gold ist. Ich sage: ‚Nein, Gold ist das neue Gold.‘ “

Als der Goldpreis in diesem Jahr die Marke von 3.000 Dollar pro Unze überschritt, erinnerten sich die Händler an frühere Schocks: Während der Finanzkrise 2008 durchbrach er die 1.000-Dollar-Marke und dann während der Covid-19-Pandemie die 2.000-Dollar-Marke.

„Gold ist der ultimative Vermögenswert, der Verwirrung stiftet“, kommentiert Luca Paolini, Strategiechef bei [Vermögensverwalter] Pictet Asset Management. „Es ist das, woran man festhält, wenn alles ins Wanken gerät.“

Im Gegensatz zu anderen Vermögenswerten birgt Gold kein Kontrahentenrisiko, und es ist für eine Regierung schwierig, Sanktionen gegen ein Metall zu verhängen. Zumal man es im Notfall immer noch ganz unten im Garten vergraben kann.

Da Anleger die Gesundheit des Dollars, der de facto Reservewährung bleibt, und die Zukunft von US-Staatsanleihen in Frage stellen, erlebt der klassische sichere Hafen ein Comeback. Die Haupterklärung für diesen Aufschwung? „Mit einem Wort: Trump“, sagt John Rea.